中国联通日前公布，将于近日在银行间债市发行3期共60亿元人民币短期融资券，其中6个月期、9个月期及1年期各20亿元人民币。中国联通官方表示，公司目前现金流充裕，而发行债券主要目的是从财务角度考虑，优化资产负债结构，提高直接融资比例、降低财务费用，提高效率。

野村证券分析师Kelvin Ho认为，“联通需要为3G蓄力”。以联通目前的状况看，联通如果得到CDMA2000标准的3G牌照，升级建网的资金不成问题，但如果要建设一张TD-SCDMA或WCDMA的3G网络，联通目前的资金储备仍不足。因此，联通此次选择银行间融资方式，可能是基于财务方面对拓宽融资渠道和融资成本的考虑。Kelvin Ho表示，CDMA2000主要从CDMA网络升级而来，而TD-SCDMA和WCDMA则以GSM网络为基础，联通两网并存的现状，无法预测未来会获得何种牌照，建设何种标准的3G网络，只能多作准备。

易观国际研究报告中指出，假设2006年发放一张3G牌照，根据3G用户规模预测，首期3G网络规模应该达到1000万线到2000万线才能满足用户需求。首期3G设备投资将会达到100亿元至200亿元。

事实上，联通一直在积极进行各种战略资本运作。今年6月份向韩国电信运营商SKT发行10亿美元的可转换债，去年7月发行的100亿元短期融资债券，创下国内企业债券融资的纪录。